六合咨询第115期公司118份调研报告
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专注大众美妆市场，提供一站式电商服务
网创科技(易网易创科技有限公司)定位为一站式电商服务运营商，主要针对国内大众美妆市场及其他快消市场。公司与宝洁、强生(中国)、百雀羚、资生堂等世界500强品牌深度合作，2016年上半年实现营收1.89亿，同比增长43倍。
公司主要提供电商分销(自营+分销为辅)和综合品牌运营(电商运营)服务。电商分销:公司获得品牌的线上分销权，买断产品所有权，通过淘宝、天猫等电商平台开设的官方旗舰店，将产品销售给唯品会等终端客户和经销商，赚取产品差价和品牌返利。品牌综合运营服务:公司为品牌开设、维护、运营官方旗舰店，提供品牌策划、营销、客户服务，赚取服务费。
依托强大的创意营销、产品研发和运营服务能力，构建独特的竞争优势，推动品牌互联网化，创造新的品牌价值。公司凭借丰富的营销经验和精准的数据分析能力，通过物资两大开发团队、百余人的视觉服务团队、260余人的专业客服团队和20000平米空仓库，为品牌提供定制化营销、产品开发和运营服务，帮助品牌更好地表达品牌个性、优化品牌系列、升级服务体验、创新客户沟通、打造新品牌。
公司具有丰富的电子商务销售和服务经验。初期借助百雀羚品牌线上发展的历史契机，深度运营百雀羚品牌，开展分销业务。创始人林振宇有超过10年的电子商务经验。2005年加入阿里巴巴，工号5233，负责福建市场开拓，策划公司招商会。后来调到总部，和阿里创业者一起做“阿里妈妈”推广平台项目。期间多次担任公司重大活动主持人，后担任淘宝营销中心市场部经理。2010年，林振宇成立网创电子商务公司，开展批发、渠道代理等多元业务+针织品、化妆品等多品类、多品牌运营。随后，公司继续做减法，专注线上品牌渠道代理业务，控制服务品牌数量。同年，郭子皓旗下品牌百雀羚的网上淘宝店正式上线运营，受限于自身人才和经验不足，销量不佳。2011年7月，网创正式与百雀羚合作，接手百雀羚的网店并发起“百雀羚涌泉相报”公益活动，创下三小时销售10万单的纪录。2012年，林振宇成立网创科技，接手百雀羚线上运营，并推出“琥珀计划”这一为期三年的公益活动，被当地电台、淘宝等平台广泛报道，使店铺销售额从8月到11月增长了3倍。
公司成功运营百雀羚品牌，获得知名度和美誉度，引进宝洁等优质品牌，开展多品牌运营，拓展品牌整合运营服务。公司经营品牌逐年增加，业务不断扩大，推动了收入的快速增长。2015年，公司运营的百雀羚天猫旗舰店双11成交额1.07亿，位居2015年本土国货总销量第一，双11美妆品牌第一，使得公司知名度和美誉度迅速提升。2015年下半年，公司加入了奥布里、伊莉莎白·雅顿、我的美妆杂志、都乐等美妆品牌。开展多品牌经营。2016年上半年，公司选择强生婴儿、大宝、沙宣等知名品牌进行品牌运营。双11期间，公司运营的百雀羚天猫旗舰店成交额达到1.45亿，位居美妆品类第一，公司运营的其他品牌销售额翻倍，总成交额达到6.5亿。其中，伊丽莎白雅顿的营业额同比增长近5倍，宝洁和强生旗舰店在各自品类中排名第一。
公司核心管理团队具有专业化、多元化的特点，具有丰富的电子商务运营、广告策划、市场营销经验。公司董事及高管由具有十年以上电商运营经验、海归技术背景、大学设计系教授、私企、台企人士组成。团队稳定互补，能快速适应变化的市场条件。
公司董事及高级管理人员
资料来源:公司公告及六和咨询
公司成立于2012年，前身为奥悦商贸有限公司，共有3个子公司，总股本3781万股。网创品牌管理有限公司持有公司1954万股(占比51.69%)。董事长兼总经理林振宇直接持有公司股份550万股(占比14.6%)，通过网创品牌公司管理层间接持有公司股份27.5%，合计持股42.0%，为公司实际控制人。
公司股权结构图
资料来源:公司公告，六和咨询
注:公司股权结构由六和咨询根据网创科技2017年4月10日股权变动公告编制
主要竞争对手
资料来源:公司公告，六和咨询[]销售快消品品牌产品
公司采用买断分销模式分销传统品牌产品并开展电子商务分销业务，以自营为主，分销为辅公司以合同方式买断传统品牌企业在电商领域的品牌经销权，主要从百雀羚、三生花、我的美妆杂志等美妆公司采购产品，依托天猫、淘宝、唯品会、蘑菇街等国内主流电商平台设立官方直营旗舰店进行线上策划营销，结合线下活动推广产品。
电商分销业务流程
来源:公司公告、六和咨询
四步构建完善电商分销业务流程
来源:公司公告、六和咨询
公司采用电商分销模式的品牌
来源:公司公告、公司官网、公司。公司采用集中采购，按期完成采购任务，降低采购成本，以一个月左右的销量作为安全库存。当库存低于安全值时，仓库会通过信息系统进行预警，由采购部门采购并储备相应的品牌。公司针对双11、双12、元旦等传统电商节日采取活动备货模式，根据前一年销售情况、店铺预警数据、流量数据预估活动销量，按照预估销量的1.5倍进行采购和备货。
公司采购程序
来源:公司公告，六和咨询
基于品牌线上旗舰店的全链条托管服务
公司基于主流电商平台设立官方旗舰店，提供全链条托管服务。公司每月通过收取固定服务费和销售佣金来获取收入。依托天猫、淘宝、唯品会等国内主流电商平台的直营旗舰店，为品牌客户提供网站运营维护等全链条托管服务，涵盖视觉优化、运营执行分析、营销策划、推广引流、仓储物流、客户服务、CRM(客户关系管理)等。目前公司主要为奥柏丽、玉兰油、沙宣等品牌提供托管服务。
电子商务综合运营服务业务流程
来源:公司公告、六和咨询
注:电子商务综合运营业务和电子商务分销业务流程基本相同，只是采购流程不同；两者在业务发展阶段上有着显著的区别。电商分销业务需要协商签订一个价格供应的分销协议，电商运营业务需要制定运维协商方案，签订代理运营协议。
公司采用电子商务综合运营服务模式的品牌
来源:公司公告、公司官网、六和咨询
公司依靠数据分析技术和自主研发的订单处理系统保证服务质量
公司依靠数据分析技术优势提供优质服务。公司拥有强大的数据分析和产品设计能力，通过分析消费者行为了解消费者的真实需求，通过参与产品设计研发、材料包装等流通环节，为品牌提供专业、精准的客户服务。
公司的相关技术包括订单数据抓取、门店数据收集与处理、发货与库存管理、网页设计、消费者数据反馈与分析等。，贯穿于公司的订单获取、数据对接与传输、库存管理、发货管理、消费者维护等各个环节，确保系统易于升级和维护，并可根据品牌的需求和产品情况随时调整和添加，轻松实现企业与其他信息系统的对接和信息共享。
公司获奖情况
来源:公司公告，六和咨询
公司拥有20000平方米的仓库，自主研发了OMS(订单管理系统)和WMS(仓库管理系统)，支撑仓储业务的稳定高效发展。公司在北京和浙江(义乌)设有两个仓储物流中心，拥有约20000平方米的现代化仓库空，每天处理15000个包裹，年均派送量超过550万个包裹。公司开发了自己的Aegis和魔方订单处理系统，其中魔方主要用于自己仓库的内部管理。宙斯盾系统已与天猫、淘宝等主流电商平台实现对接。
公司软件版权
来源:公司公告，六和咨询
注:以上软件版权归杭州奥悦所有，目前正在办理更名手续。
依托专业化机构，开展整合营销，服务知名品牌
公司将母子公司根据业务类型进行专业分工，定位明确，有利于集中品牌资源。母公司网创科技负责电商综合服务，服务品牌有奥布里、多乐、玉兰油、雅顿等。全资子公司网宽电商负责电商配送服务，服务于百雀羚、我的美丽期刊等品牌。子公司广州网创负责PG官方旗舰店的运营。
母子公司业务分工
来源:公司公告，六和咨询
公司整合营销能力强，每年承办300场活动，推动品牌收入快速增长。公司提供的百雀羚天猫旗舰店获得2015年当地国货总销量第一名，双11美妆品牌第一名。公司整合营销的步骤:1。结合品牌特征、消费者习惯、消费者行为特征等因素确定营销主题；2.基于用户需求重新挖掘产品亮点，定制个性化营销方案；3、根据事实进行热点营销，强化用户口碑。
公司拥有产品开发和设计团队。通过对线下品牌的基因改造、升级和策划，具有电商渠道的特征。公司在百雀羚品牌文化的基础上，对产品进行了重新包装，赋予了全新的概念，从而打造了全新的百雀羚三生花系列品牌，促进了品牌业绩的快速提升。公司成立了商品开发和材料开发两个产品开发组:综合考虑产品调性、色彩、材料、工艺等因素对产品进行再开发。公司拥有超过100人的视觉服务团队:根据用户的浏览习惯，为客户提供店铺风格设计、产品页面、活动页面的视觉整合设计等定制服务。
百雀羚三生花系列
公司专业为品牌定制营销方案，通过创意唤起社会传播。2016年双11前，公司为百雀羚策划了“开心就好”的主题营销方案，其中“四美不开心”短视频颠覆了赵军出堡、醉酒公主等四个故事反转故事，引发了频繁的笑话，引发了社会热议，创造了超过4000万的点击量，为品牌旗舰店引入了巨大的流量。
业务扩张推动公司业绩爆发式增长
总营收:2014-2015年和2016年上半年分别为2400万、2.62亿(+990.9%)和1.89亿(+4312.1%)。
归属于母公司的净利润:2014-2015年和2016年上半年分别为15万、1671万(+10.811%)和2633万。
毛利率:2014-2015年和2016年上半年分别为30.0%、35.5%和46.6%。
净利率:2014-2015年和2016年上半年分别为0.6%、6.4%和13.9%。
公司2015年营收比2014年增长近10倍，2016年上半年营收比2015年上半年增长超过40倍。爆炸式增长的原因如下:1 .公司整合营销平台，明确母公司和子公司的专业定位，避免内部竞争，提高销售业绩，降低运营成本。2.公司依托强大的整合营销能力，引进宝洁、强生等知名品牌，优化品牌结构。3.2015年下半年，公司开展综合运营服务业务，运营成本低，毛利高，发展迅速。目前已与美妆杂志、活泉、资生堂等多个美妆品牌签订服务协议。
公司历年财务摘要(单位:百万元)
资料来源:公司公告、六和咨询
2014年公司前五大客户均为终端消费者，占比不到0.1%，较为分散；2015年都是企业机构客户，收入集中度提高。主要原因:1。2014年，公司业务处于起步阶段，主要从事电商分销业务。面对终端消费者，前五大客户都是淘宝客户。2.2015年，公司发展迅速，开展了自营、分销、综合电商服务等业务。前五大客户包括唯品会、资生堂、有约，享受公司全面的电子商务服务。
电子商务综合运营业务稳步增长，电子商务分销业务快速增长
电子商务分销业务:公司从传统品牌企业采购产品，获得产品所有权，通过销售产品获得差价收入，品牌根据绩效考核结果给予的月度、季度、年度返利。电商分销-自营:该业务2014-2015年及2016年上半年营收分别为2400万、1.93亿(+703.5%)及1.26亿，毛利率分别为30.0%、31.5%及47.0%。电商分销-配送:2015年和2016年上半年，该业务营收分别为4100万和3300万，毛利率分别为27.8%和66.6%。【/br/】电商综合运营服务:公司2015年开始拓展新业务，主要是为客户运营维护官方直营旗舰店，提供电商全链条托管服务，每月收取固定服务费和销售提成。2015年和2016年上半年业务收入分别为0.24亿元和0.30亿元，毛利率分别为72.4%和24.3%。
公司主营业务收入(单位:百万元)
来源:公司公告、六和咨询
公司合并利润表(单位:百万元)
来源:公司公告、六和咨询
公司合并资产负债表摘要(单位:百万元)
来源:公司公告、六和咨询
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